Curve

Curveとは？

CurveはEthereumをベースとした分散型取引所(DEX) で、ステーブルコインに特化しています。

Curveの開発は2019年9月にスタートし、その年に12月後半にはEthereum Mainnet上に展開しました。NuCypherの共同創設者でもあるマイケル・エゴロフ氏によって主に開発されたプロトコルです。

UniswapやBalancerと同様に、Curveは流動性プールのコンセプトに基づいて運営されています。

したがって、トークンを相互に直接取引する代わりにユーザーはスマートコントラクトに対して取引を行います。たとえば、100 DAIをUSDCと交換したいユーザーはDAIをDAI-USDCプールに送信し、プールから相当量のUSDCを取得する流れになります。

Curveの基礎

AMMモデルを採用している分散型取引所のようにCurveでは報酬を提供することで、ユーザーにプールへの資金のデポジットを促します。

そのため、プラットフォームによって請求されるスワップ手数料(0.04％) からの収益は、すべての流動性プロバイダー間で再分配されます。

一部のAMMとは異なりますが、Curveでは未使用の資金はCompoundの利息収益プロトコルにデポジットされます。そしてその資金が利息を生み出し、プラットフォームの流動性プロバイダー間で再分配されます。

CRVトークン

CRVはCurveのインハウストークンです。暗号通貨をプラットフォームにデポジットした時に生成され、プールでのシェアに比例して流動性プロバイダーに付与されます。CRVは、ローンチ前にCurveキャッシュプールに貢献した人々にも遡って配布されました。

CurveからDAOへの移行に伴い、CRVはガバナンストークンのステータスを獲得しました。現在、プロトコルの変更案に投票するために使用されています。

Curveでは"時間加重式"投票システムを採用しています。端的に言えば、ユーザーがCRVを保有する期間が長いほど、トークンの持つ投票権力が増すという特徴があります。

CRVトークンは1週間から4年の間でロックが可能です。ロックされたトークンと引き換えに、ユーザーはVECRVSトークンを受けとります。これは、さらに強い投票権力をユーザーに付与します。さらに、VECRVSを使ってプール報酬を最大2.5倍に加速させることができます。

VECRVSを使用して、プロトコルの手数料の一部の払い戻しを受けることもできます。

インセンティブプール

流動性プールは、ステーブルコインがその価値を維持するのに役立つ優れた方法です。ステーブルコインの米ドル固定を維持するため、プールにより多くの流動性をもたらすようユーザーにインセンティブを与えるために、Curveの一部のプールは「インセンティブ化」されています。

つまり、取引手数料や貸付手数料に加え、(SynthetixやRenのような) プロジェクトが自分の通貨(SNXやREN) を使用し、プールの流動性を高めるユーザーに報酬を付与します。

予測

CurveはDeFi分野で、ニッチなスペースを発見しましたが、現在開発中となっています。プロトコルは依然として特定のシステミックリスクに直面しており、流動性プロバイダーを起こりうる様々な問題から完全に保護することはできません。

Curvesユーザーの資金の一部が預け入れられるCompoundなどの他のプロジェクトとのコラボレーションは、より多くの機会を生み出す可能性がありますが、さらなるリスクにもつながる可能性があります。